США толкают Россию к дефолту, пострадавший Сечин и новое интервью Патрушева

США толкают Россию к дефолту, пострадавший Сечин и новое интервью Патрушева

Теперь официально: в ночь на среду США ликвидируют обходной путь, который позволял России продолжать обслуживать внешний долг. Если схема, которая позволит продолжить платить по еврооблигациям, не будет найдена, в конце июля страну все-таки может ждать официальный дефолт. Российские власти, впрочем, его не признают.

• Минфин США официально объявил, что не продлит действие генеральной лицензии, позволяющей американским инвесторам получать от российского Минфина платежи по находящимся в обращении выпускам еврооблигаций. Действие лицензии заканчивается в полночь по восточному времени США (то есть в 7 утра по Москве) 25 мая.
• Лицензия, позволившая России продолжать выплаты по внешнему госдолгу вопреки санкциям, была выпущена 7 апреля. Логику этого решения двумя днями ранее разъяснил представитель Минфина США: Россия должна либо тратить на обслуживание долга оставшиеся под ее контролем резервы или новые валютные доходы, либо объявлять дефолт. Сторонники этого подхода в Минфине США позже объясняли Bloomberg свою логику: если разрешить России обслуживать долг, она потратит на это валюту, которую могла бы потратить на оружие и боевые действия в Украине.
• Но платежи по госдолгу — слишком незначительные суммы, чтобы всерьез повлиять на российский бюджет, отмечал Bloomberg. Например, в апреле это был лишь один платеж на $649 млн, а всего до конца года Россия должна заплатить по евробондам около $1 млрд. При этом ежемесячные валютные поступления России только от торговли нефтью составляют около $20 млрд, подсчитывало Международное энергетическое агентство. 17 мая источники Bloomberg сообщили, что лицензия не будет продлена, а на следующий день такую возможность подтвердила глава Минфина Джанет Йеллен.
• Формально следующие платежи по еврооблигациям (купон на €26,5 млн по облигациям, номинированным в евро, и на $71,25 млн по долларовым) предстоят 27 мая, но эти деньги российский Минфин перечислил заранее, еще 20 мая (успели ли эти платежи дойти до адресатов, не сообщалось). После этого следующий платеж на $235 млн предстоит 23 июня, пишет Reuters. Если платеж не проходит, то после истечения льготного периода в 30 дней владельцы облигаций смогут потребовать объявления дефолта. О том, как устроена эта непростая процедура и как Россия будет ее оспаривать, мы подробно рассказали в этой статье, написанной специально для рассылки The Bell для инвесторов.
• С практической точки зрения дефолт для России ничего не изменит — страна и так отрезана от западных рынков капитала, и это надолго, сказала на прошлой неделе Джанет Йеллен. Дефолт (если он произойдет) станет лишь одним из формальных признаков рукотворного кризиса, разворачивающегося в российской экономике, объясняли мы в начале марта. Но политически эта вероятность — чувствительная угроза для российских властей: россияне старше 30 ассоциируют с дефолтом тяжелый экономический кризис 1998 года. Согласно опросу «Левада-центра» (признан в России иноагентом) от 2018 года, 75% россиян хорошо помнили «дефолт и экономический кризис» и могли оценить его последствия для своего благосостояния, причем 53% сказали, что дефолт «существенно ухудшил» их материальное положение или «стал крахом» для жизненного уровня их семьи.
• Министр финансов Антон Силуанов уже несколько раз заявлял, что о реальном дефолте России речь вообще не идет и объявлять его правительство не будет. «Никакие дефолты объявлять мы не собираемся, у нас деньги есть. Если только западные страны не сделают так, что для нас будет закрыта западная инфраструктура», — сказал он на прошлой неделе.

Что мне с этого?

Антон Силуанов во многом прав — деньги на выплату долга действительно есть, а дефолт России, если он произойдет (с начала марта его называли неизбежным много раз, но Минфин до сих пор находил лазейки), будет техническим и искусственным. Но все это не значит, что он пройдет для России незаметно. Вероятнее всего, Минфин США будет держать Россию в состоянии дефолта долго — как минимум до тех пор, пока не закончится война в Украине. Это будет означать высокую стоимость заимствований, низкий уровень инвестиций, медленный экономический рост, снижение уровня жизни и общий экономический спад. Даже китайские кредиторы не захотят давать в долг России, пока она остается в состоянии дефолта, а если и захотят, то под очень высокие проценты, прогнозировал в разговоре с Bloomberg один из американских управляющих.

СИГНАЛЫ

Патрушев и Шойгу о «затягивании сроков спецоперации»

Секретарь Совета безопасности, один из самых влиятельных силовиков Николай Патрушев раньше выступал в прессе примерно раз в полгода. Но после начала войны в Украине он выдает по большому интервью каждый месяц. Первые два выходили в конце марта («Россия на Украине разгребает авгиевы конюшни, которые были созданы США») и в конце апреля («Запад создал империю лжи, предполагающую уничтожение России»). Сегодня вышло новое — в газете «Аргументы и факты», под названием «Правда на нашей стороне». В заголовок вынесен и вопрос о сроках «спецоперации», заданный со ссылкой на читателей, которые «порой выражают обеспокоенность “затягиванием сроков спецоперации на Украине”». Патрушев отвечает: «Мы не гонимся за сроками. Нацизм нужно либо искоренить на 100%, либо он поднимет голову уже через несколько лет, причем в еще более уродливой форме».

Вслед за Николаем Патрушевым, заявившим, что Россия «не гонится за сроками» в ходе спецоперации, министр обороны Сергей Шойгу сказал, что наступление замедляется «сознательно, чтобы избежать жертв среди мирного населения».

ДЕНЬГИ

Пострадавший Сечин

«Роснефть» стала главной пострадавшей среди российских нефтекомпаний от сокращения закупок российской нефти на Западе, пишет Bloomberg, изучивший данные российского Минэнерго. На компанию Игоря Сечина (который, кстати, за три месяца спецоперации ни разу не появился на публике и ни разу не выступал с заявлениями) пришлось две трети падения российской добычи — хотя всего на долю компании приходится половина. Не сократили добычу только две компании — «Газпром нефть» (ее добыча даже немного выросла) и «Лукойл».

Что еще случилось

• Рубль продолжил укрепляться, несмотря на вчерашнее решение Минфина снизить уровень обязательной продажи экспортной выручки с 80% до 50%. Доллар после открытия торгов опустился ниже 57 рублей впервые с марта 2018 года и закончил торговый день на уровне 56,8 рубля. Евро впервые с 2019 года подешевел ниже 59.
• Премьер Венгрии Виктор Орбан отказался обсуждать эмбарго на российскую нефть на саммите глав ЕС на следующей неделе. Он уведомил Европейский совет, что не поддержит отказ от российской нефти без конкретных предложений по его компенсации Венгрии. А вечером Орбан ввел в Венгрии чрезвычайное положение в связи с ситуацией вокруг Украины и рисками экономического кризиса.
• Госдума предложила наделить президента правом ограничивать движение капитала на финансовом рынке, сообщил вечером «Интерфакс». Часть полномочий может быть делегирована правительству или ЦБ. Согласно законопроекту, президент сможет устанавливать особый порядок валютного контроля и регулирования, осуществления сделок с иностранцами из «недружественных» государств, а также выплат им дивидендов от российских юрлиц.